期货铜行情走势分析

恒生指数2022-08-12 02:59:04

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期货铜行情走势分析铜期货走势分析从近期来看,供需结构的失衡对铜价产生一定的支撑。

上周,疫情在全球范围内激化,拖累全球股市和大宗商品市场遭重创,加上市场恐慌情绪蔓延,避险情绪持续升温,令避险需求进一步增加。同时,人民币贬值压力再现,也令美联储加息预期增强。美元指数 上扬 商品承压回调,使得铜价反弹乏力。短期来看,铜价反弹动力不足,而维持弱势震荡格局可能性较大。

国内5月铜材产量为68万吨,同比下滑4%,进口量为4万吨,同比下滑35%,产能利用率为60%,同比下滑25%。另外,1—5月铜材产量下滑3%,1—5月铜材产量为32.5万吨,同比下滑5%。国内铜消费保持平稳。进口方面,由于近期人民币贬值,进口铜利润空间缩小,令进口铜涌入国内。但是,国内精铜供应偏紧,国内精铜产量持续增长,供应处于偏紧格局。

铜精矿长单加工费维持在高位,精铜产量虽然略有回落,但是仍处于高位。国内冶炼厂精铜TC地板价仍维持在6-7美元/干吨的高位,国内冶炼厂也无放弃高利润的计划。今年以来,全球铜精矿生产企业积极扩产,随着精铜供应的进一步增长,铜精矿供应预计持续保持高位,但是精铜产量增长放缓,再加上中国需求一直保持较快增长,料难以对铜精矿供应产生实质性的影响。

现货方面,国内45个港口的进口铜现货TC报收在48—55.5美元/干吨,虽然近期LME和上期所铜库存出现回落,但仍处于高位。据SMM统计,截至6月22日,上海地区进口铜现货升水55—75美元/吨,自6月中旬以来出现上涨,但是目前依然处于相对高位。截至6月22日,上海地区铜现货升水35—35美元/吨,天津地区现货升水110—120元/吨,下游逢低采购,买盘较为积极,现货成交在即,但是下游看好,观望气氛浓厚。

宏观面上,美国经济数据表现差强人意,打压美联储年内加息预期,并使得美元指数走弱,再加上中国3月制造业PMI跌至50.9,创2012年10月以来最低水平,也对铜价形成支撑。

美联储5月议息会议宣布将以8—10的投票权赋予年内加息的权力。美联储官员也表示,美联储在进入加息周期前的“最后阶段”,将在9—12月的议息会议上宣布加息50个基点,并将利率上调至2%—2.25%,以便达到遏制通胀的目的。不过,尽管加息已经进入倒计时,但由于新兴市场经济体缺乏有效的证据支持,金价上涨动能并不强。但分析人士认为,由于美国利率期货的走势显示,当前市场不确定性依然较高,这意味着对黄金的短线买需会逐步减弱,从而支撑铜价。

美国商务部公布的数据显示,美国3月个人消费支出物价指数月率增长0.3%,逊于预期的增长0.3%,前值增长4.9%;剔除汽车的核心通胀率下降0.2%,前值下降0.5%。3月个人消费支出物价指数上涨0.2%,2月核心通胀率下降0.1%。此前,美国3月核心消费者物价指数(CPI)年率下降0.2%