国际油价趋近历史极值 能源高涨已波及下游

理财品种2022-03-12 14:17:34

地缘因素作用下,国际能源走高的趋势暂未见缓和迹象。当前,国际原油最高已经趋近2008年金融危机前创造的历史极值。

国际油价趋近历史极值 能源高涨已波及下游_https://www.liuyiidc.com_理财品种_第1张

作为全球“大宗商品之王”,原油飙涨,直接拉动下游商品成本激增。

证券时报·e记者近日通过对化工等行业企业、师人士采访了解到,伴随油价上行,下游原材料采购成本已显著增加,部分商品涨幅或能抵御成本压力,但原油上涨的红利仍难以全部传导至下游。认为,原油高企带来全球经济通胀压力,高油价不会持续。

能源影响显现

的石油产量约占全球总产量的10%,每天出口约700万桶原油和石油产品。而3月8日美股午盘时,美国宣布了针对的能源令,将止美国从进口石油、液化天然气和煤炭。当日英国也宣布将在2022年底前停止进口石油和相应石油产品,以进一步加强对俄。

在面下,8日国际油价再度冲高。截至收盘,纽约商品交易所原油期货4月合约上涨4.3美元/桶,涨幅3.6%,收于123.7美元/桶;布伦特原油期货5月合约上涨4.77美元/桶,涨幅3.9%,收于127.98美元/桶。

原油持续上涨引发了下游化工品行业的极大,相关企业当下的生产情况颇受影响。在山东淄博,当地一大型化工企业相关负责人张告诉证券时报·e记者,原油上涨对整个石化和下游的化工行业影响较大,尤其是国际原油上涨带动相关原材料上涨,对当地化工企业生产成本造成较大压力。

张表示,“近期的油价上涨导致下游产品飙升。比如我们使用的主要原料碳四的持续上涨,由原来的每吨5000多元涨到了现在将近8000元。”

面对原油上涨,企业也积极采取多种方式应对。

“当前状况下,企业一方面通过前期的原料采购,囤积了一些库存,相当于对冲了一部分成本,后期如果还持续高位的话,就采用低库存,随用随采。另一方面,动态调整产能,根据不同组分的,包括丁二烯、裂解碳四等,现在还是以利益最大化为目标。”张称。

3月9日,龙佰集团发布称,根据钛市场需求情况、原材料上涨等因素,经委员会研究决定,自即日起,各型号钛(包括硫酸法钛、*化法钛)在原价基础上对国内各类上调1000元币/吨,对国际各类上调150美元/吨。

“近期国际原油等能源大涨,这波调涨肯定涉及成本提升的因素,龙头宣涨也大概率会掀起行业又一轮提价。”颜钛师杨逊表示,钛上游原材料除钛精矿外,还包括硫酸等。而硫酸上游原料,是石油、煤炭工业脱硫的废料。今年以来,国内、硫酸都出现了明显上涨。1月份至今,华南地区硫酸从440元/吨涨至720元/吨,安徽地区硫酸也从455元/吨涨至588元/吨。全国也从1月份2455元/吨涨至3030元/吨。

“近期全球原油、天然气上涨对成本肯定有影响,但直接关联不是太大。”河南巩义一碳素加工企业负责人胡越对证券时报·e记者称,碳素上游的重要原材料之一是石油焦,而石油焦是原油炼化企业生产柴油等产品过程中的复产品,早年间由于利用价值不大,下游企业不用付款,直接拉走就行。但近些年来,受下业利润增长等影响,石油焦也屡屡攀升。石油焦拉涨的因素,主要还是市场供需的博弈,近期受环保限产等因素,加上炼化企业定期停产检修影响,所以供给端有收缩。

不过另一方面,在原油高涨之下,以煤炭为加工源头的煤化工企业显现出了一定的成本优势。在记者采访中,多家煤化工企业表示,目前油价上涨对生产的影响虽暂不明显,但也保持着紧密。

“目前,国内煤炭在各项保供稳价政策影响下已逐渐回归至合理水平,化工产品中,煤制烯烃、煤制乙二醇等与石油化工工艺的成本差距显著扩大,煤化工显现出相对的成本优势。”一位煤化工企业相关负责人告诉记者。

一般而言,煤化工与石油化工有替代关系,前者可以生产油头路线能够生产的大部分产品,当油价上涨时通常油头路线成本上升,并且经由向下传导至化工产品,因此导致了一方面产品端在涨价或至少持稳,另一方面原料煤的成本维持在相对低位。

山东德州一化工企业相关负责人向记者表示,目前受制于下游开工率、终端需求等影响,虽然成本端有一定的比较优势,但在当前化工周期下,整体而言还未表现出太大的利好。“2020年春节后,企业盈利情况有所减弱,主要是下游开工率不足,需求相对有限。油价对化工品带来的影响还是比较大的,未来怎么变化我们也在持续。”

 国际油气持续拉涨

外盘拉动下,3月9日国内期货市场上原油主力合约2204继续飙红,盘中最高报823.6元/桶,刷新高位。截至当日收盘,原油主力合约报涨5.41%,低硫燃料油更是大涨达8%,沥青、燃油涨幅均突破7%。

事实上,在地缘争端发生前,国际原油市场已维持景气度一年有余。

2021年随震荡回落,全球经济逐步恢复,原油市场经历了3月、7月、10月三次震荡上扬,摸高80美元/桶,创出了6年新高,引发全球能源紧张的格局。而进入2022年后,油价上行动力不减。截至2022年2月21日,ICE布油期货较年初上涨25.16%,收于95.85美元/桶,ICEWTI原油期货上涨25.00%收于93.60美元/桶。3月以来,在俄乌战事影响下,国际油价更是大幅上涨,多次单日涨幅突破7美元/桶。

“鉴于近期紧张的国际局势,原油不断刷新着,并向着2008年7月11日创下的历史最高油价看齐。不仅如此,一些投机商及投行对于油价的预期已经超越了上次的最高,部分投资者押注原油期货将在3月底之前升破200美元。”金联创师奚佳蕊表示。

奚佳蕊介绍,ICE数据显示,3月7日至少有200份5月布伦特原油期货合约的看涨期权成交,行权价为200美元/桶,到期日为3月28日,即合约结算的三天前。而副总理诺瓦克更是警告称,如果美国和欧盟止从进口石油,油价可能会攀升至每桶300美元以上。

原油飙升之时,欧洲天然气也刷新历史。3月7日,欧洲天然气期货首次突破每1000立方米3000美元(约合币18956元),再次刷新历史最高纪录。与此同时,3月以来,我国京津冀地区LNG也呈现先跌后涨趋势。

金联创师韩昊志表示,3月后,伴随国内气温回升,城燃补库需求基本结束后,市场整体需求逐渐降至较低水平。此外国内管道气相对充足,也在一定程度导致了LNG的走跌。截至3月4日,国产LNG出厂7200元/吨,较2月28日下跌1510元/吨;LNG接收站出站下跌至8375元/吨,较2月28日下跌525元/吨。但伴随接收站库存压力缓解后,接收站保持,且北气因液位较低触底反弹,至区内资源有所减少,截至3月8日,国产LNG出厂涨至7800元/吨,涨幅达600元/吨。

成本压力向下游传导

作为全球“大宗商品之王”,国际原油持续飙升,正在向下游传导。

3月份以来,原油下游化**品普涨。例如,乙二醇期货从月初4863元/吨涨至3月9日盘中最高5903元/吨,涨幅超过21%。甲醇主力合约也从月初最低2877元/吨涨至9日最高3370元/吨,涨幅超过15%。

此外,油价持续大幅走高,对油品市场行情提振作用明显,地炼汽柴油等产品涨幅较大,芳烃溶剂油市场亦是不断攀升。

卓创师段北亭称,近日三市场呈跳跃式上涨,截至3月8日,国内三市场均值为8391.7元/吨,较2月底上涨650元/吨,涨幅为8.4%。四走势与三走势相似,亦于近日呈直线式上涨。截至3月8日,国内四市场均值为8333.3元/吨,较2月底上涨650元/吨,涨幅为8.46%。

“地缘加剧石油市场动荡,国际油价多次冲高,大大提振了油品市场者交投心态。此外,原料重芳烃跟随原油不断上涨,涨幅在450-700元/吨,而地炼汽油也突破万元大关,对市场行情上行起到一定的推动作用。”他表示。

同时,国际原油强势上行,进口成本冲击高位,华南液化气市场也快速拉涨,接近7500元/吨,远高于历史五年同期水平。

“截至3月8日,华南液化气市场在7467元/吨左右,较年初5568元/吨水平上涨1899元/吨,涨幅34.1%。目前华南液化气市场已明显高于2021年高点6471元/吨的水平,涨幅在15.4%。”对于近期液化气市场大幅上行,卓创曹莹莹认为国际原油的推动不容忽视,此外进口成本高企也影响明显。3月CP公布丙烷为895美元/吨,较2月上调120美元/吨;丁烷920美元/吨,较2月上调145美元/吨,进口成本高企支撑,上游单位推涨意愿较强,同时4月CP预期走高,丙丁烷华南到岸价预估突破1000美元/吨,进口成本的上涨助推了的上行。

下游商品伴随能源上涨,相关企业能否顺利实现成本传导?

前述淄博化工企业张告诉记者,目前化工产品对下游有一定的传导,但是传导幅度比较小。“一方面是现在产品涨价的压力比较大,另一方面下游的开工率并不充足,这也就造成了往下传导的压力比较大,传导还需要时间。”

胡越也表示,当前企业也在尽力将上游上涨向下游传递,在目前下游市场形势较好的下,传导还算顺利。“不过,对于我们碳素企业而言,去年4000多元的和目前近7000元的售价对比,并没有带来利润变化。因为去年12月份时石油焦在2600元/吨,而目前已经到4000元/吨左右。对于再下游的电解铝企业而言,受氧化铝、石油焦等上游商品成本影响,当前盈利也比不上去年高点。”他说。

前海开元基金杨德龙表示,国际大宗商品暴涨,特别是原油、天然气暴涨,对于下游产业成本,形成了直接的压力,这可能会影响到相关企业的利润。

隆重资讯原油师李彦表示,虽然原油涨势抢眼,但下业表现却没有这么红火,过高的原油对下游并非利好。

“原油高位运行,下游多数品种的涨幅远不及此。也就是说,原油显著的涨势难以对下游多数品种形成有力提振,其一方面在承受原油高涨带来的成本压力,一方面受制于需求、推涨力度有限,导致利润空间受到挤压。”李彦称,通过对多种化工品的**发现,不仅原油上涨的红利难以全部传导至下游品种,部分下游品种的还将持续增长,过剩局面或更加明显。

他认为,展望2022年全年,原油高企导致下游化工等行业面临的压力更大,多数化工品种供大于求的格局难以改变,仅靠成本支撑无法扭转工厂谨慎的定价心态,下游需求的掣肘仍在。

上一篇

已是最后文章