期货入门：做多与做空

在期货市场中，交易者可以采取两种主要操作方式：做多和做空。做多是指买入合约，预期未来价格上涨后卖出获利；做空则相反，是指卖出合约，预期未来价格下跌后买入获利。

左手做多，右手做空？

期货市场的一个显著特点是，交易者可以同时一手做多，一手做空同一合约。这种操作方式被称为套期保值，其目的是对冲风险，即通过在相反方向上同时进行两笔交易来抵消价格波动的影响。

套期保值的原理

套期保值的基本原理是，当一笔交易获利时，另一笔交易必然亏损，但二者亏损和获利额相抵，最终达到平衡的目的。

例如，假设你做多了一手原油期货合约，同时做空了另一手原油期货合约。当原油价格上涨时，你做多的那笔交易会获利，但做空的交易会亏损。由于两笔交易数量相等，方向相反，因此最终的净利润为零。

套期保值的应用场景

套期保值主要用于以景：

• 生产者和消费者：生产者可以通过做空期货合约来锁定未来销售价格，消费者可以通过做多期货合约来锁定未来采购价格，从而规避价格风险。
• 投资者：投资者可以通过套期保值来对冲投资组合中的风险，例如在做多股票的同时做空股指期货合约。
• 套利交易者：套利交易者利用期货市场的价差进行套利，通过同时买卖不同合约或不同到期日的合约来获取无风险收益。

套期保值的风险

虽然套期保值可以降低风险，但它并不是没有风险的。

• 市场流动性：如果期货市场流动性较差，可能难以同时找到做多和做空交易的对手方。
• 保证金要求：套期保值往往需要更高的保证金要求，因为交易者需要持有两笔相反的头寸。
• 手续费：套期保值需要支付双倍的手续费，因为涉及两笔交易。

期货市场允许交易者一手做多，一手做空同一合约。套期保值是一种有效的风险管理工具，但交易者应充分了解其原理和风险，并根据自身的投资目标和风险承受能力进行操作。