期货展期，又称展期交易，是指期货合约到期前，交易者通过卖出即将到期的合约，同时买入下一月份合约，从而将持仓头寸移至下一月份合约的过程。

为什么要展期

期货展期有以下几个主要原因：

• 避免交割风险：期货合约到期时，如果交易者不平仓，则需要进行实物交割。展期可以避免交割风险，将持仓头寸移至下一月份合约。
• 锁定利润或亏损：如果交易者持有盈利头寸，展期可以锁定利润。如果持有亏损头寸，展期可以避免进一步亏损。
• 调整仓位：展期可以调整仓位，增加或减少持仓量。
• 套期保值：展期可以用于套期保值，对冲现货市场的价格风险。

展期的类型

期货展期主要有以下两种类型：

• 正展期：买入远月合约，卖出近月合约。
• 反展期：卖出远月合约，买入近月合约。

展期的步骤

期货展期通常涉及以下步骤：

1. 确定展期时间：在合约到期前一段时间，交易者需要确定展期时间。一般来说，展期时间为合约到期前 1-2 周。
2. 选择展期合约：交易者需要选择要展期的下一月份合约。通常情况下，交易者会选择与当前合约标的物相同的下一月份合约。
3. 计算展期成本：展期成本是指展期合约与当前合约之间的差价。展期成本可能是正值（正展期）或负值（反展期）。
4. 执行展期交易：交易者同时执行卖出当前合约和买入下一月份合约的交易。

展期的注意事项

期货展期需要注意以下几点：

• 展期成本：展期成本可能会影响交易的盈利能力。正展期通常会产生成本，而反展期通常可以获得收益。
• 市场波动：市场波动可能会影响展期的效果。如果市场烈波动，展期成本可能会大幅变化。
• 交易手续费：展期交易需要支付交易手续费。
• 风险管理：展期可以转移风险，但同时也会引入新的风险。交易者需要做好风险管理，避免过度展期。