期货行情分析:商品期货整体面临下行压力

期货理财2022-04-29 11:24:22

“美联储的快速加息,使得美元快速走高,人民币快速走低。国内物流的中断,以及严格的地方疫情防控措施、使得生产和消费出现明显的下滑。我们从两个协会的数据来看,生产和销售出现了两位数的下滑。当然,地产企业的低迷,使得充裕的流动性作用在下降。我们看到经济下行压力的加大,企业和居民收入下降,使得投资和消费开始保守。我们从股市的极其弱势,可以看到市场的非常不乐观。现实不断严峻,市场交易的是当前的不利形势。”

沪深300股指

A股和港股估值不高,处于相对底部,但技术上,仍在趋势线的下方。市场参与的主体深度被套,而先知已提前离场。周五我们看到尾盘北上资金流入较多,但我们看到随着美国的加息,美股当前处于高位,技术上进入跌势,如果美股整体下降,将给国内的可能反弹带来压力。从国内本上的情绪上看,情绪低迷,缺少活力,参与主体缺少信心。

商品板块

商品整体在突破前期高点后,出现了回落,继续上涨失败,资金开始流出。由于宏观以及实际的经济运行很弱,商品后面一段时间将交易悲观预期。毕竟所有的利多几乎全部释放,而现货的严峻,价格仍未反映。我们认为商品期货整体面临一段时间和一定幅度的下行,寻找机会做空思路为主。

有色板块

有色板块遇到上方压力位后出现回落。经过近两个月的宽幅波动,没有上突破,我们认为接近了区间的上沿,应该整体会有回落。

铜遇到上方75000的压力位,并未突破,开始出现回落,我们认为75000是铜的阻力位,近期有望出现回调,上涨的概率很小。不建议买涨。

镍在当前宏观偏弱的背景下,难有往上炒作的背景,毕竟镍的需求70%在于不锈钢,而不锈钢很难涨价。

煤炭板块

国内继续释放3亿吨煤炭产能,在全球能源价格高企的背景下。国内增加煤炭供应,将压制煤炭和煤化工产品的价格,上方空间小。

螺纹铁矿

虽然钢厂的利润很薄,但一季度基本完成了钢材全年的减产,后期减产的可能性不大。当前钢材价格偏高,下游运输不畅,以及房地产开工极差,出口下降,造成了钢材的现实需求弱,钢材短期有望继续下行。

铁矿面临行政的压力,第二个绝对价格较高。随着钢材价格的下行,铁矿的价格也将受拖累,有望继续走低。

原油化工

原油绝对价格较高,国内需求下降,成品油库存增加,原油短期上冲动力很小,反弹做空思路。

甲醇走势较弱,减仓明显,多空分歧小,上行动力不足,短期有望继续弱势。

PVC当前走势很弱,有望继续走低,做空思路。

橡胶

橡胶和20号胶继续不断走低,持仓不断增加。因物流中断、重卡轮胎产销出现两位数下滑,轮胎企业库存增加40%,国外价格强于国内。我们看到橡胶和上证指数以及经济走势高度相关,虽然价格不高,但在当前悲观预期的背景下,橡胶有望继续走低。

农产品

小麦开始出现流拍,我们看到小麦和面粉价格基本持平,说明终端提价乏力。新季小麦和水稻即将上市,陈稻有望轮出,玉米减仓,玉米上涨有望告一段落。

国储大豆不断轮出,饲料的高价使得下游随用随买,菜粕开始弱于豆粕。两粕绝对价格高,继续上涨难度大。

油脂

印尼暂停出口使得棕榈油和豆油跳涨。从技术上而言,夜盘油脂上影线较长,而且成交大幅放大,减仓明显,有见顶信号。由于菜籽油价格明显高于棕榈和豆油,建议参与菜籽油的空单。

鸡蛋生猪

鸡蛋现货价格较高,但我们看到鸡蛋期货上涨乏力,鸡蛋持仓处于低位,说明多空分歧小。但是鸡蛋期货近月贴水现货大,如果现货不大跌,鸡蛋期货近月仍有补涨的可能。

生猪价格近期出现快速走高,我们看到大型养殖企业仍未明显减产。生猪价格快速回落养殖成本附近,我们看到市场的乐观情绪开始增加。我们只能说生猪价格的底部出现了,但这并不代表现在就进入牛市。毕竟我们看到猪肉供应仍旧充裕。而且生猪期货资金是减仓的,说明是空头离场,乐观的资金并未进场,而且生猪期货远月升水现货仍旧较大。生猪期货仍需一段时间的震荡夯实,反弹短空思路。