基金基础知识-私募股权基金知识

基金理财2022-05-18 09:56:38

私募股权基金知识

很多人可能对私募股权基金不了解,那么今天来分享一下关于私募股权基金的知识,通过这篇文章,了解到私募股权基金到底是什么?

1企业融资方式

企业融资大致分为两种方式:债权融资和股权融资。

债权融资,形成的是债权债务关系。比如银行的贷款、理财直接融资工具;信托公司的信托计划、证券公司的资管计划;还有过去我们聊的债券品种,都属于债权融资的领域。

股权融资,形成的是投资人和被投资人的关系,比如私募股权基金、并购融资、IPO、定向增发等等。

银行做的业务以债权融资为主,比如发放贷款、承销银行间市场的债券;股权类的融资业务市场上主要是证券公司、基金公司以及其子公司在做。

项目本金来源

2一个项目不能全是靠借钱来建设,一般最多能借80%。关于资本金的最新监管制度是2019年发布的《国务院关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》(国发〔2019〕26号),那项目资本金,到底可以是企业的哪部分钱?股权融资进来的钱在一定条件下可以作为项目资本金,因此,受到园区类大客户以及大型重点项目客户的青睐。

3私募投资基金

私募投资基金即私募基金,是私募基金领域外延最大的概念。由《私募投资基金监督管理暂行办法》规范管理。私募基金根据投资对象不同,分为私募证券投资基金、私募股权基金和资产配置类私募基金。

4私募股权基金本质

私募股权基金是一类资产管理产品。提到资产管理产品,第一反应要想到大名鼎鼎的资管新规。《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,从2018年发布,到今年正式实施。资产管理产品包括银行非保本理财产品,信托计划、资管计划、基金等等。其中,针对私募基金说了这么一句话:私募投资基金适用私募投资基金专门法律、行政法规,私募投资基金专门法律、行政法规中没有明确规定的适用本意见。因此,私募基金在嵌套层数、刚性兑付、负债比例等方面是受资管新规限定的。其次,私募股权基金除了是一个资管产品,也可能同时是一家公司或企业。

5私募股权基金形式

私募股权基金,不同于其他资管产品,一般采用有限合伙制、公司制和契约制三种形式。目前,市场上基本以有限合伙企业为主,公司制主要存在于政府主导的政府产业基金,契约制更是少之又少。

有限合伙制,根据《合伙企业法》设立合伙企业,这时候私募股权基金既是资管产品,又是一家合伙企业。

公司制,根据《公司法》设立,私募股权基金既是资管产品,又是一家公司。

契约制,根据《证券法》、《证券投资基金法》和《合同法》。因为是根据监管制度设立的,未形成公司或者是企业的类型。此时,私募股权基金仅仅是资管产品。

有限合伙制的优势:一是公司制存在双重收税的情况,公司层面征收企业所得税,投资者层面征收个人所得税;而合伙企业仅针对投资者层面征收个人所得税。另一个,合伙企业和公司还有一个比较大的区别。公司的股东不承担连带责任,而合伙企业中的普通合伙人对企业是承担无限连带责任,基金管理人在合伙企业中一般为普通合伙人,这样有利于维护投资人的利益。

契约制这么少的原因,最大的问题在于没有形成企业或公司的主体。在工商局去登记存在困难,一般需要基金管理人代持,存在一定的瑕疵。