伦敦银和白银期货都是以白银为标的物的金融衍生品，但两者之间存在着一些关键的区别。

市场交易场所

• 伦敦银：在伦敦金银市场协会（LBMA）的场外交易市场（OTC）进行交易。
• 白银期货：在芝加哥商品交易所（CME）等期货交易所进行交易。

交割方式

• 伦敦银：以实物白银进行交割，即买卖双方直接进行白银的实物交付。
• 白银期货：以现金差价进行交割，即交割时不涉及实物白银，而是根据白银现货价格与期货合约价格之间的差价进行结算。

合约规格

• 伦敦银：以盎司为计量单位，标准合约为1000盎司。
• 白银期货：以特洛伊盎司为计量单位，标准合约为5000特洛伊盎司。

价格发现机制

• 伦敦银：主要基于场外交易市场的供需情况，通过各大银行和经纪商之间的大宗交易进行定价。
• 白银期货：通过期货交易所的公开竞价机制进行定价，反映了市场对白银未来价格的预期。

风险管理

• 伦敦银：由于是场外交易，买卖双方之间的风险由各自承担。
• 白银期货：交易所提供清算所服务，对交易进行集中管理和风险控制，降低了买卖双方的违约风险。

适用场景

• 伦敦银：更适合需要实物白银交付的投资者和企业。
• 白银期货：更适合需要对冲价格风险或进行投机交易的投资者。

优缺点对比

伦敦银 优点：

• 灵活，可以根据具体需求定制交易量。
• 直接获取实物白银，安全性高。

伦敦银 缺点：

• 场外交易，透明度较低。
• 交易成本较高，需要支付额外的费用。

白银期货 优点：

• 公开透明，价格发现机制完善。
• 交易成本较低，交易所收取的手续费相对较低。
• 提供风险管理工具，有助于管理交易风险。

白银期货 缺点：

• 不涉及实物交割，仅进行现金差价结算。
• 合约到期后需要进行移仓操作，可能会产生额外的费用。

伦敦银和白银期货都是白银投资产品，但由于交易场所、交割方式、合约规格、价格发现机制和风险管理机制的不同，适合于不同的投资需求和风险偏好。投资者在选择投资产品时，应根据自己的具体情况，充分了解产品的特性和风险，做出明智的决策。