期货交易中，期限结构是指不同到期日的同一种商品期货合约的价格关系。它反映了市场对未来供需情况的预期，并为投资者提供了管理风险和获取收益的机会。将探讨期货交易中期限结构的几个实际应用实例。

1. 预测未来价格走势

期限结构可以帮助投资者预测未来价格走势。如果远期合约的价格高于近期合约，则表明市场预计未来价格会上涨（正向期限结构）。相反，如果远期合约的价格低于近期合约，则表明市场预计未来价格会下跌（负向期限结构）。

实例：

假设小麦期货的近期合约价格为每吨 100 美元，而远期合约价格为每吨 110 美元。这表明市场预计未来小麦价格会上涨，因为远期合约的价格溢价于近期合约。

2. 套期保值

期限结构还可以用于套期保值，即通过在不同到期日买入和卖出同一种商品期货合约来对冲价格风险。

实例：

假设一家面包店需要在 3 个月后购买 100 吨小麦。为了对冲价格上涨的风险，面包店可以在近期合约中买入 100 吨小麦，同时在远期合约中卖出 100 吨小麦。如果小麦价格上涨，面包店在近期合约中的亏损将被远期合约中的收益所抵消。

3. 滚期

滚期是指在期货合约到期前将其平仓，并重新建立一个到期日更远的合约。这可以帮助投资者锁定收益或推迟风险。

实例：

假设一位投资者持有 10 月小麦期货合约，并且小麦价格已经上涨了一段时间。为了锁定收益，投资者可以在 10 月合约到期前将其平仓，并重新建立一个 12 月合约。这样，投资者就可以继续持有小麦头寸，同时避免 10 月合约到期时的价格波动风险。

4. 套利交易

套利交易是指同时买入和卖出不同到期日的同一种商品期货合约，以利用期限结构中的定价差异。

实例：

假设 10 月小麦期货合约的价格为每吨 100 美元，而 12 月合约的价格为每吨 102 美元。一位套利交易者可以同时买入 10 月合约并卖出 12 月合约，以赚取 2 美元的差价。如果期限结构保持不变，交易者将在 10 月合约到期时平仓并获利。

5. 风险管理

期限结构可以帮助投资者管理风险。通过分析期限结构，投资者可以了解市场对未来价格走势的预期，并相应地调整他们的投资策略。

实例：

假设一位投资者担心小麦价格下跌的风险。通过分析期限结构，投资者发现远期合约的价格低于近期合约，这表明市场预计未来价格会下跌。投资者可以减少他们的小麦头寸，或者采取其他措施来对冲下行风险。

期货交易中的期限结构是一个有价值的工具，可以为投资者提供管理风险、获取收益和预测未来价格走势的机会。通过理解期限结构的应用实例，投资者可以提高他们的交易策略并取得更好的投资成果。