什么是换手率？

在股票市场中，换手率是指在一个交易日内，某只股票被交易的次数与流通股总数的比值。它反映了股票的交投活跃程度，通常用百分比表示。

期货合约的特殊性

与股票不同，期货合约不是股票，而是一种标准化合约，代表着未来某一特定时间和地点交付一定数量标的资产（例如商品、外汇或指数）的权利和义务。期货合约的标的资产不同，合约的交易规则也不尽相同。

期货合约没有换手率的原因

期货合约没有换手率主要有两个原因：

1. 集中交易机制

期货合约在交易所内集中交易，采用电子交易方式。与股票交易场内场外并行的交易制度不同，期货合约只在交易所内进行交易。这种集中交易机制保证了交易的公开、公平、有序，也使得换手率难以统计。

在股票交易中，投资者可以通过多种渠道买卖股票，包括券商营业部、网上交易平台等。可以统计个别股票的换手率。但在期货交易中，投资者只能通过期货交易所进行交易，没有其他渠道可以买卖期货合约。无法统计个别期货合约的换手率。

2. 交割和对冲

期货合约除了买卖之外，还具有交割和对冲功能。交割是指期货合约到期时，合约双方根据合约规定进行标的资产的实物交割。对冲是指利用期货合约来规避价格风险。

由于期货合约具有交割和对冲功能，其交易行为与股票交易有很大不同。在股票交易中，投资者往往是出于投资目的而买卖股票，而期货交易中，投资者除了投资还可能是为了交割或对冲。期货合约的交易行为更加复杂，难以统计换手率。

期货合约与股票不同，其具有集中交易机制和交割、对冲功能，因此不具有换手率。期货合约的市场活跃度可以通过其他指标来反映，例如成交量、持仓量、未平仓合约数等。这些指标可以帮助投资者了解期货合约的交投情况和市场趋势。