可交割期货合约是指交易双方在未来特定时间和地点交收标的物的期货合约。与不可交割期货合约不同，可交割期货合约需要在到期时进行实物交割。确定可交割期货合约的结算方式至关重要。

1. 实物交割

实物交割是指在期货合约到期时，买方接收标的物，卖方交付标的物。这是可交割期货合约最传统、最直接的结算方式。

• 方式：期货交易所指定交收仓库，买卖双方委托仓库保管人进行实物交割。
• 特点：真实持有标的物，满足需求，但保管、运输成本较高。

2. 差价结算

差价结算是指在期货合约到期时，不进行实物交割，而是根据合约到期时现货价格与期货合约价格之间的差价进行结算。

• 方式：买卖双方根据到期时的现货价格和合约价格计算差价，由结算所负责结算和支付。
• 特点：手续简单、成本低，但不能满足实物需求，可能存在基差风险。

3. 现金结算

现金结算是指在期货合约到期时，不进行实物交割或差价结算，而是根据合约到期时的现金指数价格进行结算。

• 方式：期货交易所指定现金指数，买卖双方根据指数价格计算结算金额。
• 特点：手续简单、成本低，不会产生实物交割或基差风险，但无法获得标的物。

4. 交割价款期权（EPO）

交割价款期权（EPO）是一种允许持有人在期货合约到期时选择实物交割或者现金结算的期权合约。

• 机制：买方买入EPO后，获得在到期时选择交割方式的权利。卖方卖出EPO后，承担被买方要求实物交割的义务。
• 特点：提供灵活性，既可以满足实物需求，也可以降低基差风险，但需要额外支付期权费。

选择结算方式的考虑因素

选择可交割期货合约的结算方式时，需要考虑以下因素：

• 对标的物的需求：如果需要持有标的物，则选择实物交割。
• 成本和风险管理：实物交割成本较高，差价结算和现金结算成本低，基差风险小。
• 标的物的流动性：流动性高的标的物适合实物交割，流动性低的标的物适合差价结算或现金结算。
• 交易目的：投机目的可以选择差价结算或现金结算，套期保值目的需要实物交割。

可交割期货合约的结算方式有实物交割、差价结算、现金结算和交割价款期权。选择结算方式时，需要综合考虑对标的物的需求、成本和风险管理、标的物的流动性以及交易目的等因素。