一、隔夜市场回顾与今日开盘情况
2026 年 5 月 13 日，国际国内铝价双双上涨。伦敦金属交易所 (LME) 3 个月铝期货收于 3651 美元 / 吨，涨幅 2.14%，盘中最高触及 3680 美元 / 吨，最低下探 3570 美元 / 吨。国内上海期货交易所沪铝主力合约 AL2606 收于 24855 元 / 吨，涨幅 0.97%，盘中最高触及 25000 元 / 吨，最低下探 24650 元 / 吨。
今日（5 月 14 日）早盘，国内期货主力合约涨多跌少。沪铝开盘报 25010 元 / 吨，较前一交易日结算价上涨 155 元 / 吨，涨幅 0.62%。开盘后，沪铝价格一度冲高至 25100 元 / 吨，但随后有所回落，截至 13:58，沪铝主连报 24895 元 / 吨，较前一交易日收盘价上涨 40 元 / 吨，涨幅 0.16%，日内最高 25100 元 / 吨，最低 24625 元 / 吨，成交量 262653 手。
现货市场方面，5 月 14 日长江有色 A00 铝均价报 24610 元 / 吨，较前一交易日上涨 60 元 / 吨。佛山地区国产 A00 批售（送厂）均价报 24740 元 / 吨，较前一交易日上涨 130 元 / 吨。现货市场成交较为活跃，下游企业按需采购，持货商出货积极。
二、影响今日铝价的核心因素分析
（一）海外铝锭供应扰动持续
海外铝锭供应扰动是近期支撑铝价上涨的重要因素。欧洲地区能源价格再次出现上涨迹象，导致部分铝冶炼厂生产成本上升，减产压力加大。同时，美国对俄罗斯铝的制裁政策仍在持续，俄罗斯铝出口受到一定限制，全球铝供应面临一定的不确定性。
此外，LME 铝库存持续下降。截至 5 月 13 日，LME 铝库存为 48.5 万吨，较前一交易日减少 0.3 万吨，较年初下降了约 15%。库存的持续下降反映了全球铝市场供需格局偏紧，对铝价形成了支撑。
（二）国内电解铝供应增长缓慢
国内电解铝供应增长缓慢，未能有效缓解市场供应压力。2026 年一季度，国内电解铝产量为 1025 万吨，同比增长 2.8%，增速低于市场预期。主要原因是部分地区电解铝产能受到环保和能耗双控政策的限制，新产能投产进度缓慢。
同时，国内电解铝企业的生产成本有所上升。氧化铝价格虽然近期弱势震荡，但运行重心较前期上移。此外，煤炭价格的上涨也导致电解铝企业的电力成本增加。生产成本的上升对铝价形成了一定的成本支撑。
（三）下游需求逐步回暖
随着国内经济的逐步复苏，铝下游需求逐步回暖。房地产市场出现企稳迹象，新开工面积和竣工面积有所回升，带动了建筑用铝需求的增长。同时，汽车行业特别是新能源汽车行业保持快速增长，新能源汽车产量同比增长超过 30%，对铝的需求持续增加。
此外，包装、电子、电力等行业对铝的需求也保持稳定增长。下游企业开工率有所提升，采购意愿增强，对铝价形成了一定的需求支撑。
（四）市场情绪整体偏乐观
近期市场情绪整体偏乐观。特朗普访华带来了中美关系缓和的预期，市场对全球经济增长的信心有所提升。同时，国内稳增长政策持续发力，进一步增强了市场对经济复苏的信心。
在乐观情绪的推动下，投资者对大宗商品的风险偏好有所上升，资金流入商品市场，对铝价形成了一定的推动作用。
三、技术面分析与操作建议
（一）技术面分析
从技术面来看，沪铝主力合约 AL2606 近期呈现震荡上行走势。价格在 24000 元 / 吨附近获得较强支撑后逐步反弹，目前已经突破了 24800 元 / 吨的前期阻力位，上方下一阻力位在 25400 元 / 吨附近。
从均线系统来看，5 日、10 日和 20 日均线呈多头排列，短期趋势向上。MACD 指标在零轴上方运行，红色柱状图有所放大，显示多头动能较强。RSI 指标在 60 附近，处于正常区间，没有出现超买信号。
总体来看，沪铝短期技术面偏多，价格有望继续震荡上行。但需要注意的是，价格在 25000 元 / 吨整数关口附近存在一定的压力，可能会出现震荡整理。
（二）操作建议
综合以上分析，广州期货认为，今日沪铝价格将以偏强震荡为主，主力合约运行区间参考 24800-25400 元 / 吨。
操作上，建议投资者采取逢低做多的策略。在价格回调至 24800 元 / 吨附近时可以轻仓做多，止损设置在 24600 元 / 吨下方，目标位看 25400 元 / 吨附近。如果价格能够有效突破 25400 元 / 吨，可以继续持有，看高至 26000 元 / 吨附近。
对于产业客户来说，上游铝生产企业可以在价格上涨至 25400 元 / 吨以上时，适当进行卖出套期保值，锁定生产利润；下游加工企业可以在价格回调至 24800 元 / 吨附近时，适当进行买入套期保值，锁定原材料采购成本。
需要注意的是，铝价近期波动较大，投资者应密切关注海外供应情况、国内政策变化以及下游需求情况，及时调整交易策略。同时，应合理控制仓位，做好风险管理。
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